Netflix y Warner Bros. Discovery (WBD) anunciaron este viernes un acuerdo definitivo por el cual Netflix adquirirá Warner Bros. La transacción incluye sus estudios y las marcas HBO y HBO Max, en una cuyo valor empresarial asciende a aproximadamente $82.7 mil millones USD. La oferta combina efectivo y acciones y fija un precio de $27.75 por acción de WBD, sujeto a un mecanismo de ajuste conocido como “collar”.
El cierre de la operación está condicionado a la previamente anunciada separación de la división Global Networks de WBD (Discovery Global), que según el calendario comunicado se espera completar en el tercer trimestre de 2026. Además, requiere las aprobaciones regulatorias y de accionistas habituales en este tipo de fusiones. Las compañías estiman que el proceso podría demorar entre 12 y 18 meses hasta su finalización.
Netflix plantea que la compra unirá su liderazgo en distribución streaming y el alcance global de su servicio con el vasto catálogo y franquicias de Warner Bros., incluyendo propiedades como el universo DC, Harry Potter, y las producciones de HBO. Espera también que esta combinación amplíe la oferta a sus miembros, aumente la inversión en producción y genere sinergias operativas que, según sus estimaciones, podrían traducirse en ahorros anuales del orden de $2–3 mil millones hacia el tercer año tras la integración.
Valores de transacción e Incógnitas
La oferta incluye una combinación de $23.25 USD por acción en efectivo y $4.50 USD en acciones de Netflix por cada acción de WBD, con variaciones dependiendo del precio promedio ponderado de las acciones de Netflix en los días previos al cierre. Además, los equipos legales y financieros de ambas compañías han recibido la aprobación unánime de sus juntas directivas y han contratado a asesores financieros y legales de primera línea para llevar adelante la operación.
Entre las preguntas abiertas que deberán resolverse en la negociación y el proceso regulatorio figuran: cómo se integrarán las plataformas, si habrá cambios en los modelos de suscripción y ventanas de estreno (teatro vs. streaming), el tratamiento de contratos de licencia vigentes y el impacto sobre empleos y estructuras organizacionales. Estas incógnitas serán claves para determinar el efecto real del acuerdo sobre consumidores, creadores y competidores.
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